资料来源：华尔街观点
摩根士丹利表示，市场已经定价了AI基础设施的新宏大叙事，而SpaceX估值倍增的底层逻辑在于业务边界的拓展。马斯克已经为SpaceX进入轨道数据中心制定了蓝图。他认为轨道数据中心是未来四年扩大计算能力最快的方式，可以解决地球电力短缺的问题，并且具有极致制冷、无限太阳能、零运营成本等优势。
摩根士丹利表示，马斯克的下一个宏伟目标可能是太空数据中心，这一概念正在推动 SpaceX 估值大幅上涨。
12月9日，据追风交易台报道，与SpaceX正在以8000亿美元估值出售二级市场股票的报道一致，摩根士丹利表示，市场已经定价了一个新的AI基础设施宏大叙事——“轨道数据中心”。
分析人士表示，SpaceX估值倍增背后的根本逻辑在于业务边界的拓展。马斯克正在为 SpaceX 制定进入轨道数据中心的蓝图。马斯克在X上多次表示，太空数据中心是“未来四年扩展计算能力最快的方式”。
分析师详细剖析马斯克将数据中心移至太空的四大优势，包括极致冷却、无限能源等。
不过，尽管 SpaceX 占据主导地位，但摩根士丹利强调，这并不是这条赛道上的唯一玩家，谷歌等科技巨头也在积极发布自己的计划。
摩根士丹利：马斯克否认“SpaceX价值8000亿美元”报告中存在细微差别
《华尔街日报》此前文章称，SpaceX 正在启动第二次股票发售，并正在启动第二次股票市场发售，估值高达 8000 亿美元。这一数字不仅是7月估值4000亿美元的两倍，还将使其超越OpenAi，成为全球最具价值的民营独角兽公司。马斯克后来表示，该报道不准确。
摩根士丹利表示，如果SpaceX被纳入标准普尔500指数，其8000亿美元的市值将使其排名第13位，位于摩根大通和甲骨文之间。
最新数据显示，SpaceX 的估值将超过美国六大国防承包商（RTX、波音、洛克希德·马丁、通用动力、诺斯罗普·格鲁曼和 L3Harris）的市值总和。
对于马斯克拒绝“SpaceX估值8000亿美元的报道”，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯在一份研究报告中热情地指出，马斯克的回应细致入微：似乎他主要否认“筹集新资金”，因为他强调该公司多年来一直现金流为正，只从事员工康复。
乔纳斯还在研究报告中强调，马斯克给出了理由儿子们在随后的推文中称赞了估值的提高——Starship和Starlink的发展以及由于收购全球蜂窝频谱直连而显着增加的市场空间。
轨道数据中心概念：马斯克的下一个宏大叙事
摩根士丹利指出，马斯克制定了SpaceX进入轨道数据中心的计划，主要逻辑是解决地球上的物理瓶颈：
电力供应：容易获得的电力来源日益减少。
规模效应：马斯克设想发射一组卫星，通过每年发射 100 万吨货物，能够增加 100GW 的人工智能计算能力。
零运营成本：这些设施没有传统意义上的运营或维护成本，并通过高带宽激光链路连接到星链星座。
研究报告指出，在接受投资者 Ron Baron 采访时，马斯克描述这一概念正好与 SpaceX 和特斯拉即将推出的“融合”相呼应：使用升级版的 Starlink V3 卫星，配备 GPU，并通过高速激光器互连，在轨道上形成一个巨大的计算云。
马斯克随后表示，如果技术障碍得到解决，Starship预计将在四到五年内实现年传输能力100GW。
与此同时，摩根士丹利在一份研究报告中详细分析了将数据中心移至太空的核心好处：
极端冷却（冷却）：地球数据中心高达40%的能耗用于冷却。太空环境温度约为2.7开尔文（约-270℃）。虽然辐射散热需要大型金属散热器，但相关业内人士认为，深空散热效率比地球上冷却效率更高。
无限能量（功率）：空间具有几乎完整的太阳常数（约1361 w/m²），比最佳光照高约30%地球上的条件。不受大气衰减、天气或昼夜影响，可提供24/7可靠的能源。
全球边缘连接：位于近地轨道（LEO）的计算资源可以显着降低全球分布用户的延迟，使计算资源能够在几毫秒内到达大多数人口中心。
容量限制（可扩展性）：据马斯克介绍，SpaceX 目前占据了全球优质轨道运输能力的 90%。随着星舰等可用火箭的成熟，每公斤的轨道成本将显着降低，使得大规模模块化扩展成为可能。
业界竞相部署太空数据中心
尽管SpaceX占据主导地位，但摩根士丹利强调，它并不是这条赛道上的唯一参与者，许多公司正在积极移除太空数据中心领域。
研究报告显示，位于华盛顿州雷德蒙德的初创公司 StarCloud 成立于 2024 年，专注于部署轨道数据中心，以利用充足的太阳能、被动辐射冷却和空间规模基础设施来提供人工智能和云计算工作负载。
该公司已从 Y Combinator、NFX、Fuse VC 以及 Andreessen Horowitz 和 Sequoia Capital 等主要基金筹集了超过 2000 万美元的种子资金。
Stop Axiom Space 是一家位于休斯敦的商业太空基础设施公司，正在开发“轨道数据中心”(ODC) 产品线，并计划于 2025 年底在近地轨道发射首批两个自由飞行的 ODC 节点。这些节点旨在为商业、民用和国家安全客户提供安全存储和处理服务。该公司已筹集超过 7 亿美元的资金。
科技巨头谷歌正在积极推行一项名为 Project Suncatcher 的“登月”计划，该计划旨在建造一个搭载定制 TPU 硬件的太阳能卫星星座，作为太空人工智能/计算数据中心。
比较Any计划在2027年初发射两颗原型卫星来测试该系统的可行性，并预计到2030年代中期，随着发射成本的下降，太空计算将接近地面子data.y的一致性。
NVIDIA 还积极推进数据中心/轨道数据，提供高性能 GPU 和其他核心基础设施。
StarCloud 是 NVIDIA 启动项目的成员。 Nvidia 和 StarCloud 本月早些时候在 StarCloud 测试卫星上将 H100 GPU 送入轨道，以证明在太空运行地面人工智能数据中心硬件的可行性。
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